浙商期货2019年度策略报告会干货集锦(一)|2019年大宗商品价格中枢将下移、化工仍是投资风口 股票政策底出现

  和讯网1月19日消息(记者 方凤娇) 过去的2018年,是波潮涌动的一年。国际化程度不断提升的市场,既有机遇也是挑战。“聪者听于无声,明者见于未形”。刚刚到来的2019年,“稳”字当头的国内经济政策下,存在着怎样的投资机遇?1月19日,“潮起浙商,相携致远”——浙商期货2019年度策略报告会在杭州世贸君澜大酒店召开。会上多位业界专家齐聚,梳理2018年市场逻辑,展望2019年投资机遇。

  浙商期货董事长胡军:基差、产业链上下游利润及库存三个维度 构成商品研究逻辑

  浙商期货董事长胡军在会上发表致欢迎辞时表示2019中国经济值得期待。

  首先,资金流向方面,1月份降准后,资金并没未流向房地产,这意味着制造业、实体经济开始有资金流入的机会。

  其次、企业利用资金的利息开始下降。2015年以前企业融资总成本非常高,企业生存艰难。而目前整个资金成本下降,对制造业今后的发展起到非常大的助力。

  第三、减税。按照中央的布局接下来还会有更好的减税政策出台。她认为,所有的这些政策预示着未来整个经济有见底回升的希望,2019年应该值得我们期待。

  胡军还表示,浙商期货非常希望能帮助广大投资者做好投资。比如提供研究支持、场外期权项目方面的风险管理、现货贸易方面的合作、资产管理等。

  研究支持方面,胡总重点谈了她对研究报告方面的看法。她认为,看期货公司的研究报告有两点很重要,第一是研究的逻辑,第二是研究的数字支持。

  以商品的研究为例,商品的研究逻辑主要分为几个维度,首先是基差逻辑。一些商品的现货的价格明显高于期货,近期合约价格合约高于远期合约,这种排列方式对于做多更容易;反之则更利于做空。

  第二是产业链上下流的利润。以螺纹钢为例,螺纹钢现在产业链上下游的利润几百元上下,如果出现利润很高的情况,下游势必是开足马力生产,这对上游而言更利好。此外,还有利润上面进口和出口之间的利差。

  第三是库存,供需最终表现在库存上。

  上述因素再加上宏观方面自己的看法,就形成做决策一个整体的逻辑。

  大商所副总经理王伟军发表致辞

  大商所党委委员、副总经理王伟军在会上致辞时表示,过去的一年,大商所牢记习近平总书记视察嘱托,学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想和十九大精神,按照“保稳定、抓管理、促转型”工作方针,实现了由单一、封闭商品期货交易所向多元、开放综合性衍生品交易所的战略转型,开启了全面建设国际一流衍生品交易所的新征程!

  一是围绕多元开放转型发展,5月4日在铁矿石期货上引入了境外交易者,至今已有10个国家和地区的113家境外客户开户参与铁矿石期货;12月19日商品互换业务上线,国际上三大衍生工具齐集大商所,丰富和完善了大商所多层次市场体系,也标志大商所初步实现了多元开放的转型发展。

  二是围绕扩大、提升服务实体经济范围和效率,推动新品种上市,并持续优化已上市品种合约制度。推出了乙二醇期货,生猪期货获批立项,粳米、干辣椒等新品种研究也取得了较大进展。通过优化期货交易商方案,推动豆粕、玉米、铁矿石和黄大豆2号近月合约流动性明显改善。我们积极推进玉米集团化交割向华北和黄淮地区辐射,调整黄大豆1号基准交割地向黑龙江等地扩展,实施了塑料期货免检品牌制度,让实体企业更好地参与利用市场。

  三是围绕产业服务和市场培育,不断拓展服务模式。贯彻落实2018年中央一号文件精神,在玉米、大豆、鸡蛋品种上支持市场机构开展包括“保险+期货”、场外期权、基差贸易等在内的“农民收入保障计划”,进一步拓展利用期货市场服务“三农”的新模式新方法,同时继续支持企业开展场外期权、基差贸易等业务。产业和产融培育基地建设、高校期货人才培育工程、期货学院和十大投研团队评选等这些行业人才培育服务和产融朋友圈交流活动遍地开花结果,支持了会员,扩大了市场影响力。

  四是我们围绕打赢金融风险防控攻坚战,在中美贸易摩擦、地缘政治、供给侧结构改革和环保政策对产业带来深刻影响的复杂形势下,强化市场预研预判,加强了自律监管,保障了市场安全稳定运行,守住了不发生系统性风险的底线。

  总的来看,走过2018年,大商所以新的姿态站在大家面前,市场运行平稳,流动性相对稳定;市场结构进一步优化,单位客户参与量提升;市场功能发挥良好。

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